Dans cette édition de « Topic Deep Dive », Cyrill Moser, responsable de la gestion des prestataires chez Zwei Wealth, s’entretient avec Diego Föllmi, PDG de Hérens Quality Asset Management (HQAM), sur la manière dont l’intelligence artificielle transforme le processus de recherche et sur ce que cela implique pour les stratégies d'investissement de style "qualité". L’enregistrement vidéo est disponible en allemand et en anglais.
L’IA permet de traiter les rapports d’entreprise, les informations portant sur les résultats financiers ainsi qu'un ensemble de sources de données traditionnelles et alternatives beaucoup plus rapidement qu’auparavant. HQAM intègre par exemple des données alternatives telles que les données satellitaires, le web scraping et des indicateurs de sentiment dans son analyse fondamentale, et utilise l’IA pour accélérer la sélection des titres de l’indice MSCI World.
Cet accès plus rapide à l'information n'élimine toutefois pas l'incertitude inhérente à l'investissement. Les décisions d'investissement continuent de nécessiter du contexte, de l'expérience et un sens des responsabilités. L'IA peut soutenir et améliorer le processus de recherche, tandis que la formation d'une opinion et les décisions finales restent du ressort de l'humain.
Pourquoi le jugement humain reste déterminant
Plus les outils d’analyse performants se généralisent, moins le simple accès à l’information constitue un facteur de différenciation. La manière dont ces informations sont interprétées devient donc de plus en plus déterminante.
Dans quelle mesure l’avantage concurrentiel d’une entreprise est-il durable ? La direction utilise-t-elle le capital de manière intelligente ? Quelles hypothèses sont déjà prises en compte dans le cours ? Une philosophie d’investissement claire et des questionnements nuancés créent le cadre permettant de tirer des décisions d’investissement fondées à partir des informations disponibles.
La technologie évolue, les principes d’investissement restent
Les outils à la disposition des gestionnaires de portefeuille évoluent à un rythme effréné. Les principes fondamentaux d’évaluation de la qualité demeurent toutefois inchangés : flux de trésorerie récurrents , rendements du capital attractifs, allocation intelligente du capital et avantages concurrentiels durables.
Microsoft est un exemple qui est examiné de plus près dans la rubrique « Topic Deep Dive ». L’évolution de l’entreprise, des logiciels sur site aux services cloud en passant par l’infrastructure d’IA, montre comment une entreprise de qualité bien établie peut s’adapter avec succès aux changements technologiques.
L’IA renforce-t-elle les arguments en faveur de l’investissement de qualité ?
L’évolution technologique fulgurante met davantage l’accent sur des caractéristiques telles qu’une direction capable de s’adapter, la solidité financière, le pouvoir de fixation des prix et la capacité à réinvestir. Cela modifie également les questions que les investisseurs peuvent se poser. Au lieu de se concentrer exclusivement sur les entreprises qui bénéficieront directement de l’IA, ils peuvent se demander quelles entreprises sauront s’adapter avec succès à un monde façonné par l’IA.
Qu’est-ce qui reste clairement humain dans le processus d’investissement ?
La responsabilité et l’obligation de justifier ses décisions de manière compréhensible restent des éléments centraux de la gestion d’investissement. En fin de compte, ce sont les investisseurs qui doivent décider quels risques ils sont prêts à prendre, quelles hypothèses ils remettent en question et à quel moment de nouvelles informations nécessitent une révision de leur point de vue. L’IA peut fournir des informations et un soutien analytique. Mais traduire ces informations en une décision d’investissement nécessite toujours un jugement humain.
Principaux enseignements
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L’IA accélère la recherche en matière d’investissement et le traitement de l’information.
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Le jugement humain reste déterminant dans les décisions prises en situation d’incertitude.
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Une philosophie d’investissement claire gagne en importance à mesure que des technologies performantes se généralisent.
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Des critères de qualité peuvent aider les entreprises à gérer avec succès les mutations technologiques.
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La responsabilité des décisions d’investissement incombe toujours à l’être humain.
Diego Föllmi résume ainsi le message central : « L'IA modifie le processus. L'économie détermine le résultat. »
